受益标的：（1）旅逛：西域旅逛、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：凯文教育、有道；（3）美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份；（4）活动：力盛体育；（5）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）立即零售：美团-W、顺丰同城；（8）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道消息；（9）餐饮：百胜中国、蜜雪集团。
本周（4。14-4。18）社会办事指数+0。14%，跑输沪深300指数0。45pct，正在31个一级行业中排名第21，酒店、会展领涨；本周（4。14-4。18）港股消费者办事指数-4。09%，跑输恒生指数6。39pct，正在30个一级行业中排名第29，旅逛、教育类领涨。
斑斓：成分升级，手艺迭代，抗衰风起，国货美妆高端线产物结构渐入佳境巨子生物：4月17日可复美品牌上新焦点大单品胶原棒2。0，4月8日可丽金品牌将胶原大膜王升级为3。0，度进行升级，强化抗衰。丸美生物：环绕眼部护理专家+抗衰老迈师品牌2024年9月公司将小红笔眼霜升级为3。0，发卖额持续高增。上美股份：2024年8月韩束推出全新X肽系列新品X肽超频霜，定位“涂抹美容仪”，魂灵成分+卖点清晰+功能可考，具备成为大单品的潜质。从打抗敏、抗衰，成分为专研“超塑肽”，截至2025年4月20日下战书，天猫平台旗舰店银核霜已售5000+件。AI+斑斓：2025年3月美图斩获中国非逛戏厂商出海第4名（按收入计）。聚焦电商场景，2025年3月美图旗下Whee正在市场AI APP苹果端下载排名第9，月下载量环比+132%。
餐饮/办事智能：碰见小面中式面馆引领者，酒店、餐饮等场景智能体需求大碰见小面：按照招股仿单，2024年中国中式面馆市场规模为2866亿元，同比增加14。3%，碰见小面市场份额为0。5%，位列第四。2024年公司实现收入11。54亿元，同比增加44。2%，实现经调整净利润6389万元，同比增加36%。办事智能化：按照弗若斯特沙利文，估计中国机械人办事智能体市场规模由2023年的30亿元增至2028年的97亿元，复合增加率为26。5%。2023年中国办事智能体的方针市场规模为9803亿元，此中酒店为4500亿元，餐厅、医疗机构、社区等场景需求较大。
五一假期：假期旅逛消费呈现“长线快增、跨境双向升温、县域逆袭”三大特征，下沉市场旅逛消费贡献布局性增量，旅逛市场β延续。同程：通知布告以24。9亿元收购轻资产公司万达酒管，此次收购将补齐酒管营业高端酒店短板，同时可接入万达高净值会员生态，推进品牌内部协同效应。潮玩：按照久谦，截至2025年3月，国内线下潮玩类目门店数量达到3645家/同比增加39%，环比净增28家，恢复正向增加；3月国内潮玩门店线月泡泡玛特、三月兽、TOPTOY、乐高、X11、卡逛平均店效同比别离+37%/-52%/+57%/+10%/-20%/-19%，品牌店效表示分化较为较着，部门谷子调集店效有所下滑。
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